开云(中国) “医学影像大模子第一股” 德适登陆港交所 市值冲破186亿元

封面新闻记者付文超

3月30日，杭州德适生物科技股份有限公司负责在香港蚁集交游所主板挂牌上市。上市首日，公司收盘股价209.6港元，较刊行价高涨111.7%，总市值186.3亿港元。这是继智谱、MiniMax之后，第三家登陆港交所的AI大模子企业，亦然“医学影像大模子第一股”。

本次IPO，德适环球发售799.92万股，由华泰海外担任独家保荐东谈主。招股阶段，德适得回老本市集的高度关心，香港公建造售部分获逾额认购1073倍，海外发售获3.45倍认购，展现出强盛的市集引诱力。据招股书暴露，德适本次IPO召募资金将重心投向中枢居品研发、医学影像大模子迭代升级以及市集拓展，开云体育(中国)官方网站执续闲散公司在行业内的竞争上风。

财务数据显现，2025年前9个月，德适营收同比大幅增长470%，概述毛利率提高至75.86%。业内以为，这种“爆发式增长+高毛利”的财务特征，在现在仍无数处于过问期的AI限制显得尤为稀缺，考据了德适极强的生意变现本事。

本年，“智谱”“MiniMax”接踵登陆港股，德适负责上市后开云(中国)，“德智米”皆聚港股。不同于智谱的通用大模子赛谈、MiniMax的C端AI赛谈，德适走出极具特质的谈路——深耕医疗垂直限制的B端产业化落地。老本市集分析东谈主士指出，AI医疗赛谈兼具战略红利与硬核时期冲破双重属性，已成为港股中长线资金的中枢布局标的。

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