汽车已成为普遍生计中常见的交通用具，2024年全球汽车产量近9267万辆。算作全球最大的汽车阛阓，2024年中国汽车总产量朝上3128万辆，且中国在电动汽车领域上风显豁，同期中国电动汽车总产量约占全球阛阓的70%。
整车由多数零部件构成，昔时，整车厂时常采购零碎零部件自行拼装，这不仅增多其使命量，还存在零部件不匹配、质地波动及供应链复杂性风险。其后，整车厂冉冉将饰件总成的想象、研发、坐褥等使命请托给专科供应商。
如今就有给比亚迪、奇瑞汽车等车企供应汽车内饰居品的公司冲击IPO。格隆汇获悉，近期，江苏新泉汽车饰件股份有限公司（简称“新泉股份”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中信证券为其独家保荐东说念主。
新泉股份（603179）是一家汽车饰件系统科罚决议提供商，主要面向整车厂，从事汽车表里饰总成的研发、坐褥制造及销售，并积极布局机器东说念主领域。其2017年已在沪主板上市，狂放2026年3月12日收盘，市值约398亿元。
01
超8成收入来自内饰系统科罚决议，布局东说念主形机器东说念主领域
汽车内饰系统是车身的伏击构成部分，除好意思不雅外，还兼具阻燃、耐光、减震、隔热及吸音等功能。
新泉股份的主要科罚决议包括内饰系统科罚决议（涵盖神态板总成、顶置文献柜总成、门内护板总成及内饰附件），外饰系统科罚决议（涵盖保障杠总成及外饰附件），座椅及座椅附件科罚决议，居品专揽于商用车、乘用车领域。
图片着手于招股书
具体来看，2023年、2024年、2025年1-9月（简称“论说期”），新泉股份朝上80%的收入来自内饰系统科罚决议，其中，神态板总成孝顺了约60%的收入，门板总成的收入占比在16%傍边。
2025年4月，新泉股份通过收购安徽瑞琪参加汽车座椅总成领域，现在收入占相比低。
按业务线折柳的收入情况；图片着手于招股书
除了专揽于汽车领域的居品外，新泉股份还贪图反应客户新兴需求，进一步发展东说念主形机器东说念主居品。
为此，公司已投资1亿元建立常州新泉智能机器东说念主有限公司，拟与国表里最初机器东说念主企业开展战术和洽，将现存工艺才智专揽于机器东说念主中枢零部件及轻量化结构件，从而与整车厂客户的机器东说念主战术协同发展，拓展第二增长弧线。
此外，2026年1月，新泉股份与凯迪股份签署战术和洽合同，两边将联袂布局机器东说念主要津零部件赛说念。凯迪股份是线性驱动领域的龙头企业，在精密传动、电机限度领域具备上风。
按用途折柳，智能机器东说念主分为工业机器东说念主、奇迹机器东说念主。其中，工业机器东说念主时常用于工业专揽；东说念主形机器东说念主是奇迹机器东说念主下的一种新式居品，指在外形及尺寸上访佛东说念主类，况兼概况效法东说念主类动作、神情、互动及移动的机器东说念主。
2024年全球智能机器东说念主阛阓鸿沟达到4323亿元，预测到2029年将增长至8916亿元，2024年至2029年的复合年增长率为15.6%，略低于2020年至2024年18.2%的增速。
贵府着手：弗若斯特沙利文，图片着手于招股书
算作智能机器东说念主中的快速增长品类，中国东说念主形机器东说念主阛阓鸿沟预测将从2024年的22亿元增长至2029年的243亿元，复合年增长率达62.3%，可见翌日增长后劲很大。
02
功绩受下贱汽车行业影响，濒临客户积聚风险
新泉股份的业务端赖于汽车等下贱行业。在汽车产量捏续增长的配景下，论说期内，新泉股份的功绩也呈增长趋势，但毛利率存在波动。
2023年、2024年和2025年1-9月，新泉股份的收入分别约105.48亿元、131.98亿元、113.64亿元，毛利率分别为18.9%、19.3%、17.1%，对应的净利润分别约8.05亿元、9.74亿元、6.14亿元。
跟着破费升级带来的单车价值量晋升、智能座舱趋势及国产替代加快，我国汽车内饰系统科罚决议阛阓发展连忙，2024年鸿沟达到1308亿元。
受益于汽车智能化的捏续浸透、个性化定制的兴起以及绿色轻量化材料的专揽，预测2029年汽车内饰系统科罚决议阛阓将达到1673亿元，2024年至2029年的复合年增长率为5.1%。
而在扫数居品类型中，开云体育官网神态板总成与门板总成是汽车内饰系统科罚决议的主要细分阛阓，2024年筹划占总阛阓价值的59.2%。
图片着手于招股书
尽管新泉股份所处的汽车内饰系统行业呈增长趋势，但竞争也很强烈，公司濒临着来自华域汽车、宁波华翔、富维股份、安通林、拓普集团、常熟汽饰等同业的竞争。若是竞争加重，可能会镌汰公司的居品销量、增多库存，进而变成价钱下调压力。
中国汽车内饰系统科罚决议（不含座椅）阛阓积聚度适中，按销售收入来算，2024年前五大供应商占阛阓份额的45.3%，其中，新泉股份以7.8%的阛阓份额排行第二。
汽车内饰产业链上游主要为原材料供应，包括化工材料、纺织物、皮革及电子元件，算作制造内饰部件的基材及填充物。
中游内饰制造商认真部件制造（如座椅骨架、面板注塑、面料编著）、模块集成（如座舱模块、门板模块）及系统拼装。
下贱面向车辆制造企业(OEM)，提供同步开发、定制坐褥、实时供应，部件最终拼装为制品车辆。此外，售后奇迹阛阓（包括改装及更换零部件）是产业链的伏击延迟。
图片着手于招股书
新泉股份的主要供应商包括塑胶树脂（包括PP、ABS及PC/ABS）、布料及钢材等主要原材料供应商，以过甚他缓助材料供应商。论说期内，材料资本占公司销售资本的大部分，若是原材料与要津部件资本高潮，可能会增多坐褥资本。
公司已构建遮掩中国、东南亚、北好意思及欧洲的全球阛阓营销网罗。论说期内，新泉股份来自中国内地的收入占比从92.8%降至77.5%，外洋业务收入占比有所晋升。同期，来自五大客户的收入分别占总收入的70%以上，占相比大，濒临客户积聚风险。
现在，公司与一汽自若、北汽福田、陕西重汽、中国重汽、东风汽车、祥瑞汽车、奇瑞汽车、理思汽车、上海汽车、一汽寰宇、上海寰宇、广汽集团、比亚迪、蔚来汽车、小米汽车、长安福特地企业建立了和洽相关。
值得可贵的是，汽车行业的原始开荒制造商时常要求其供应商进行系统降价。骨子上，新泉股份的扫数形式王人受到年度降价条目的经管，该条目允许OEM在特定时辰段内或在居品质命周期内要求镌汰价钱，降价率在开动合同中限定或每年协商一次，这可能会影响公司的利润率。
此外，公司还濒临与商业应收款和单据应收款有关的信用风险。2023年末至2025年9月末，新泉股份的商业应收款和单据应收款从约31.12亿元增多至40.46亿元，商业应收款应收款盘活天数由2023年的89.7天增多至2025年前9个月的93.3天。
03
江苏常州冲出一家IPO，董事长为扬州大学学友
新泉股份总部位于江苏省常州市新北区，2001年以常州新泉汽车内饰件有限公司之名配置，2012年改制为股份有限公司。
狂放2026年1月20日，新泉股份已在常州、芜湖、上海、宁波等地建立24处坐褥基地及6个研发中心。同期，还在马来西亚、斯洛伐克、墨西哥建立3个坐褥基地，并在德国、好意思国建立2个研发中心。
狂放2025年9月底，公司在中国及外洋有朝上1.4万名全职职工，其中，坐褥东说念主员占比75.1%，研发东说念主员占比13.1%。
按职能折柳的职工明细，图片着手于招股书
狂放2026年1月20日，唐志华捏有新泉股份33.62%的股份，其中8.69%由其平直捏有，24.93%通过江苏新泉志和投资有限公司捏有，为控股股东。
管理层方面，新泉股份的董事长兼总司理唐志华本年54岁，他1993年获取扬州大学（前称为扬州工学院）热处理本事及开荒专科学士学位。自2001年4月加入公司以来，唐志华一直担任公司些许从属企业的实行董事或司理。
副总司理兼董事会布告高海龙53岁，他2009年获取安徽省合肥工业大学工商管理硕士学位。高海龙曾先后担任安徽巢东水泥股份有限公司证券代表、新海宜科技集团股份有限公司董事会布告、苏州海汇投资有限公司总司理，2011年10月加入新泉股份。
副总司理兼阛阓总监王波52岁，他1995年获取安徽省合肥工业大学高分子材料专科学士学位，曾担任过泰州劲松股份有限公司工程师、形式司理、开发司理、阛阓营销司理及营销总监，2008年10月加入新泉股份。
值得可贵的是，公司分别在2023年及2024年宣派股息约1.46亿元、1.46亿元。
本次赴港IPO，新泉股份拟召募资金用于扩展汽车座椅坐褥线；推动全球布局，在翌日三年与主要及潜在战术客户的全球扩展战术良好契合；加强研发才智，重心热心下一代本事及材料；用作营运资金过甚他一般企业用途。
举座而言，进程多年发展，新泉股份已在国内汽车内饰系统科罚决议领域占据一定地位，但也濒临着下贱汽车行业周期波动、客户积聚度较高、年度降价条目压制毛利率等履行压力。翌日公司能否在幽静主业的基础上开云体育，在机器东说念主领域获取冲破，格隆汇将捏续热心。
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